作者:肖瑞

內容簡介:

「每當市場上演極端行情時,人們就像得了健忘症一樣,
忘記了上次慘痛的教訓,也忘了一件真理──少數人終會賺取大多數人的利益。」

只會買高賣低的你,投機者的遊戲賠的還愉快嗎?

◎當股票市場發生大轉折時,大部分人的判斷往往錯得離譜
牛市上人氣沸騰,當大眾都熱衷於買入時,那些價格大幅高於價值的風險,往往會被大多數投資者忽視。
市場由於處在高位運行階段,真正有價值的投資標的會變得越來越少,市場積聚的風險往往會突然爆發,讓我們措手不及並蒙受巨大損失。當市場處於熊市尾聲階段時,我們同樣不能發現很多股票的實際價值相對於其正常價值已經大打折扣。
這種情況下你會發現:從其他人的忽視中獲得的利潤,要比從自己的聰明裡獲得的利潤大得多。

◎牛市中的「高成長股」和「熱門股」,隱藏著什麼風險?
牛市中出現的高成長股和熱門股,常常是引起巨大風險的導火線。那些研究公司財務報表情況的交易者,在拿到早已被公司管理階級「粉飾」過的報表時,這些報表就已經成為廢紙了
舉例來說,有的公司之所以業績持續成長,是因為公司將違規炒股所得利潤,補充進主營業務利潤中。當最後紙包不主火時,人們才發現,真實業績只有造假業績的一半,公司也被戴上了「ST(Special Treatment)」的帽子。

◎警惕與同產業相比,業績「穩定」成長的公司
有些公司在產業處於衰退期時,持續收購、兼併其他企業,保持表面上穩定的業績成長水準。但如果企業很難在短期內有效整合,那麼收購與兼併會在未來造成許多不良後果。
事實上,某些企業只是透過這種方式來補償自身的短期收益,這其中有一種行為,是在兼併前透過對預兼併企業,預先支付員工紅利及其他費用,並將已實現的收入延期至兼併後計入等方式,粉飾兼併後的經營業績。
而企業一旦停止作假,財務表現將大幅下滑,隨後引起市場的連鎖反應。

◎買自己在職公司的股票,可以降低投資風險嗎?
當投資者任職於某家上市公司時,會更加信任這家公司,並買入這家公司的股票,這便是他們自認為的「安全性」。
美國曾經有一間龐大的安隆公司(Enron Corporation),2000年時因為大量的財務造假而破產。在破產清算時人們發現:公司員工65%的退休金,都被自願投資到本公司的股票中,也就是說這個公司的退休金,大部分都放在了員工自認為安全的環境中。
投資者自認為對公司的了解,導致了錯誤的投資決策。事實上,即使長期任職於某家企業,也不能代表你理解了企業內部的複雜性。當企業的情況處於我們認知範圍內時,投資才具備了基本的安全性。

★本書特色
本書利用逆向思維,結合市場上普遍存在的「平均數復歸」理念,去除雜亂無章的市場表象,並探究根本原因,結合檢驗數據、列舉實例,立足於實務導向,探討影響投資市場的深層原理,帶領讀者從投機家轉型,真正成為錢滾錢的大投資家!

發行日:2020/9/2

定價:299

ISBN:9789865164645

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最後修改日期: 3 9 月, 2020

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